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国泰金色年华稳定类固定收益型养老金产品 02Ca03

一、基本信息

国泰基金管理有限公司
投管人
固定收益型
产品类型
何伟
投资经理(Wind 现任)
优选池
产品池(招行评级名单 20260630)
4,102,241万
期末净资产(2026Q2)
+2.00%
同类 64/126
今年以来收益(iFinD 净值)

成立日期:2020-09-29 · 托管人:中国农业银行股份有限公司 · 注册登记机构:国泰基金管理有限公司

总体评价 自动生成:基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点,仅供参考

业绩:近 1 年年化收益 2.97%,同类 126 只中排第 36 名(前 29%);近 3 年年化 4.26%,较同类均值超额 0.81%。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值(分红再投资),区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名 按 iFinD 复权净值(分红再投资)逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型(固定收益型)平均 · 每格右上角为同类排名(名次 / 总数,按指标优劣排序)· 夏普无风险利率 1.5%

类别指标近半年近1年近2年近3年
收益类 区间收益率 +1.01%
82/126
+2.97%
36/126
+8.77%
17/126
+13.24%
16/126
年化收益率 +2.03%
82/126
+2.97%
36/126
+4.29%
17/126
+4.26%
15/126
超额年化(vs 同类均值) +0.39%
82/126
+0.24%
36/126
+0.10%
17/126
+0.81%
15/126
风险类 年化波动率 1.21%
71/126
1.33%
88/126
1.28%
90/126
1.11%
75/126
最大回撤 -0.57%
78/126
-0.80%
79/126
-0.80%
65/126
-0.80%
54/126
当前距区间高点 -0.29%
80/126
-0.29%
79/126
-0.29%
79/126
-0.29%
78/126
性价比类 夏普比率 0.44
81/126
1.11
69/126
2.18
52/126
2.49
42/126
卡玛比率 3.56
82/126
3.69
75/126
5.35
48/126
5.30
46/126
创新高类 创新高天数占比 17.90%
96/126
18.80%
102/126
28.20%
92/126
34.20%
63/126
创新高次数 22
96/126
46
102/126
138
92/126
249
63/126

五、季报披露 · 资产配置 占净资产比,2026Q2

资产类别占净资产比例分布
权益类 0.00%
固定收益类 100.01%
流动性资产 6.10%
其他资产 1.24%
合计100.00%

六、投资经理观点 (衍生)判断/主题为规则提取*

关注利率/久期信用债转债资金面/杠杆骑乘/票息

债券市场预计仍以低波动、窄区间震荡为主,10 年国债下破 1.7%概率不大,但央行资金面呵护、内需偏弱加之配置力量承接等,债市趋势性调整风险也不大,陷入纠结阶段

操作:市场对于经济定调和扩内需政策的关注度提升;因此不会选择为了收益而明显拉长久期;在息差空间不足的情况下也不会维持较高的杠杆

展开原文要点(3 节,按句切分)

【后市展望】

  • 在基本面和政策均缺乏明确方向的背景下,本月货币政策和资金面可能会成为债市关注的焦点,中长期工具净投放、大行融出意愿改善、新利率走廊压低资金利率波动等均有助于增强资金面的稳定性,但仍需提防短期季节性扰动,跨季后资金面有望逐步转松但幅度可能有限。
  • 同时,7月政治局会议召开在即,二季度内需压力显性化后,市场对于经济定调和扩内需政策的关注度提升,但是我们认为会议超预期的概率有限,外需强度决定了总量性政策加码的紧迫性不高,但内需偏弱的走势,存在政策节奏调整和针对性微调的可能性。
  • 债券市场预计仍以低波动、窄区间震荡为主,10 年国债下破 1.7%概率不大,但央行资金面呵护、内需偏弱加之配置力量承接等,债市趋势性调整风险也不大,陷入纠结阶段。
  • 下半年债市操作难度高于上半年,票息缺乏吸引力,息差处于历史偏低位置,长端也难有趋势性行情,债市投资缺乏有效抓手,债券主要是依赖票息策略,久期策略操作空间有限。
  • 因此不会选择为了收益而明显拉长久期,在息差空间不足的情况下也不会维持较高的杠杆,由于信用利差低位,也不会选择为了有限的收益提高而做信用下沉,信用债品种选择的原则还是安全性高于收益性。
  • 类权益暴— 7 —露上的机会继续把握,维持混合型产品和二级债基的优选配置。
  • 转债跟着权益走,但是估值历史高位,有很多高价转债有强赎风险,性价比不如权益高,因此控制转债仓位在较低水平,对于下半年新发转债,选取正股逻辑强、溢价率相对合理的标的择机参与。

【风险提示】

  • 在基本面和政策均缺乏明确方向的背景下,本月货币政策和资金面可能会成为债市关注的焦点,中长期工具净投放、大行融出意愿改善、新利率走廊压低资金利率波动等均有助于增强资金面的稳定性,但仍需提防短期季节性扰动,跨季后资金面有望逐步转松但幅度可能有限。
  • 同时,7月政治局会议召开在即,二季度内需压力显性化后,市场对于经济定调和扩内需政策的关注度提升,但是我们认为会议超预期的概率有限,外需强度决定了总量性政策加码的紧迫性不高,但内需偏弱的走势,存在政策节奏调整和针对性微调的可能性。
  • 债券市场预计仍以低波动、窄区间震荡为主,10 年国债下破 1.7%概率不大,但央行资金面呵护、内需偏弱加之配置力量承接等,债市趋势性调整风险也不大,陷入纠结阶段。

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* 区间涨跌为总市值口径近似(2026-06-30 → 2026-08-18)。数据来源:产品 2026Q2 季度报告(Downloads/养老金产品季报-国泰基金2026Q2/国泰金色年华稳定类固定收益型养老金产品2026年第2季度报告.pdf)。

数据来源:各投管人企业年金养老金产品二季度报告(2026Q2)· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考