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嘉实基业长青股票型养老金产品 07A005

一、基本信息

嘉实基金管理有限公司
投管人
股票型
产品类型
雍大为
投资经理（Wind 现任）
优选池
产品池（招行评级名单 20260630）
0万
期末净资产（2026Q2）
+44.35%
同类 4/156
今年以来收益（iFinD 净值）
偏好 TMT
板块偏好（衍生）· 近 2 年该板块回归占比 ≥40% 的周占 77.3%（均值 53.0%）

成立日期：— · 托管人：— · 注册登记机构：—

总体评价 自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：均衡型（风格回归成长占比均值 73.1%，持仓风格 成长倾向），Alpha 比较基准取 中证800。 业绩：近 1 年年化收益 56.99%，同类 156 只中排第 7 名（前 4%）；近 3 年年化 23.81%，较同类均值超额 12.62%。 超额：相对 中证800 的滚动年化 Alpha 均值 18.04%，正超额窗口占比 47.1%，超额一般。 持仓：当前前十大重仓集中于 TMT 板块。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名 按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别指标近半年近1年近2年近3年
收益类 区间收益率 +27.83%
7/156		 +56.99%
7/156		 +141.24%
7/156		 +89.11%
14/156
年化收益率 +63.41%
7/156		 +56.99%
7/156		 +55.32%
7/156		 +23.81%
14/156
超额年化（vs 同类均值） +59.97%
7/156		 +41.84%
7/156		 +28.81%
7/156		 +12.62%
14/156
风险类 年化波动率 60.86%
156/156		 54.69%
156/156		 43.79%
156/156		 37.24%
156/156
最大回撤 -40.47%
154/156		 -40.47%
153/156		 -40.47%
153/156		 -40.47%
152/156
当前距区间高点 -33.09%
155/156		 -33.09%
155/156		 -33.09%
155/156		 -33.09%
155/156
性价比类 夏普比率 1.02
9/156		 1.01
21/156		 1.23
50/156		 0.60
46/156
卡玛比率 1.57
12/156		 1.41
26/156		 1.37
70/156		 0.59
49/156
创新高类 创新高天数占比 21.10%
11/156		 18.00%
20/156		 11.90%
53/156		 6.70%
77/156
创新高次数 26
11/156		 44
20/156		 58
53/156		 49
77/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布 （衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

816446估计权益仓位 95.02019-04-102026-09-01

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

785022成长占比 97.52019-04-102026-09-01

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

785022同类分位数 100.02019-04-102026-09-01

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

81%54%27%2019-04-102026-09-01
■ TMT 61.7%   ■ 金融地产 22.4%   ■ 消费 8.5%   ■ 公用事业 5.4%   ■ 综合 1.5%   ■ 制造 0.4%   ■ 周期 0.0%   ■ 医药 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

81%54%27%2019-04-102026-09-01
■ 电子 47.0%   ■ 银行 22.4%   ■ 通信 14.7%   ■ 社会服务 8.5%   ■ 交通运输 5.4%   ■ 综合 1.5%   ■ 电力设备 0.4%   ■ 农林牧渔 0.0%   ■ 基础化工 0.0%   ■ 钢铁 0.0%   ■ 有色金属 0.0%   ■ 家用电器 0.0%   ■ 食品饮料 0.0%   ■ 纺织服饰 0.0%   ■ 轻工制造 0.0%   ■ 医药生物 0.0%   ■ 公用事业 0.0%   ■ 房地产 0.0%   ■ 商贸零售 0.0%   ■ 建筑材料 0.0%   ■ 建筑装饰 0.0%   ■ 国防军工 0.0%   ■ 计算机 0.0%   ■ 传媒 0.0%   ■ 非银金融 0.0%   ■ 汽车 0.0%   ■ 机械设备 0.0%   ■ 煤炭 0.0%   ■ 石油石化 0.0%   ■ 环保 0.0%   ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：均衡型 · 中证800，虚线为 0）

14670-6中证800基准 -9.22019-04-102026-09-01

赛道内超额：相对 中证800 的年化 Alpha 均值 18.04% · 正超额窗口占比 47.1% · 最新 6.81%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算 （衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-18（36 个交易日）· 拟合 R² 0.97

95.0%
估计权益仓位（测算值）
99.5%
实际权益仓位（2026Q2 季报）
-4.46%
测算-实际偏离（或含季末后调仓）
申万一级行业测算仓位（占净值）占比
电子60.32%
银行12.60%
通信9.17%
美容护理6.99%
社会服务3.66%
综合2.26%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置 占净资产比，2026Q2

资产类别占净资产比例分布
权益类 99.46%
固定收益类 0.01%
流动性资产 1.50%
其他资产 0.02%
合计—%
成长倾向
风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）
78.8
同类均值 120.1 · 中证800 17.2
前十大加权PE（衍生·覆盖 100% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}
43.59
前十大加权PB（衍生）
-25.50%
模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓 占净值合计 8.7%

#代码名称行业*占净值比PE(TTM)*PB*区间涨跌*
1 300502 新易盛 通信设备 8.66% 78.8 43.59 -25.50%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业权重占比
通信8.66%

六、投资经理观点 （衍生）判断/主题为规则提取*

关注AI/算力/半导体

同时考虑到美股科技方向前期上涨明显，且加息预期有所升温，预计全球流动性较难有进一步宽松的可能，且美股进入振荡期也会对A股科技产业投资形成制约

操作：本组合二季度维持高仓位运行

展开原文要点（3 节，按句切分）

【市场回顾与运作分析】

  • 一季度随着美伊冲突的加剧拉动油价快速上涨，市场在一季度末大幅抬升了通胀预期，进而开始交易滞胀的可能。
  • 在此场景下，权益市场表现不佳，贵金属等回调明显，上游能源表现相对较好。
  • 本组合二季度维持高仓位运行，一季度的宏观扰动并不影响基于AI发展的产业判断，组合继续核心持有通信、电子、半导体等方向标的。

【后市展望】

  • 考虑宏观经济短期缺乏动能，同时政策端尚未形成强力刺激，我们认为市场整体缺少盈利端的向上弹性。
  • 同时考虑到美股科技方向前期上涨明显，且加息预期有所升温，预计全球流动性较难有进一步宽松的可能，且美股进入振荡期也会对A股科技产业投资形成制约。
  • 本组合三季度预计仍会保持高仓位运行。
  • 结构方面，科技方向在进入三季度后，在相对较高的位置需要盈利跟上来消化估值，同时海外市场进入震荡盘整期也会对A股形成制约。
  • 对低位的顺周期资产而言，我们认为目前缺少明确的向上弹性和右侧信号，需要进一步进行细分方向的研究。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/招行受托-养老金产品季报/嘉实基业长青股票型养老金产品2026年2季报.pdf）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考