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博时优选配置2号混合型养老金产品 05B005

一、基本信息

博时基金管理有限公司

投管人

混合型

产品类型

聂广礼,王炎

投资经理（Wind 现任）

限投池

产品池（招行评级名单 20260630）

32,078万

期末净资产（2026Q2）

+2.57%
同类 63/121

今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2021-02-25 · 托管人：中国银行股份有限公司 · 注册登记机构：博时基金管理有限公司

总体评价自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：均衡型（风格回归成长占比均值 47.6%，持仓风格价值倾向），Alpha 比较基准取中证800。业绩：近 1 年年化收益 3.05%，同类 121 只中排第 87 名（前 72%）；近 3 年年化 2.72%，较同类均值超额 -1.95%。超额：相对中证800 的滚动年化 Alpha 均值 2.44%，正超额窗口占比 79.7%，具备持续的赛道内超额。持仓：当前前十大重仓集中于消费、金融地产、医药板块。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（混合型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别	指标	近半年	近1年	近2年	近3年
收益类	区间收益率	+1.61% 36/121	+3.05% 87/121	+6.98% 111/121	+8.33% 110/121
	年化收益率	+3.25% 36/121	+3.05% 87/121	+3.43% 111/121	+2.72% 110/121
	超额年化（vs 同类均值）	+1.99% 36/121	-1.58% 87/121	-3.77% 111/121	-1.95% 110/121
风险类	年化波动率	5.45% 34/121	4.38% 27/121	3.13% 20/121	2.65% 20/121
	最大回撤	-3.25% 38/121	-3.25% 34/121	-3.25% 34/121	-3.25% 26/121
	当前距区间高点	-0.37% 11/121	-0.37% 11/121	-0.37% 11/121	-0.37% 11/121
性价比类	夏普比率	0.32 36/121	0.35 82/121	0.62 107/121	0.46 95/121
性价比类	卡玛比率	1.00 40/121	0.94 72/121	1.05 91/121	0.83 71/121
创新高类	创新高天数占比	5.70% 98/121	12.70% 75/121	26.20% 22/121	24.80% 17/121
创新高类	创新高次数	7 98/121	31 75/121	128 22/121	181 17/121

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布（衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 40%）

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期混合型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

■ 消费 52.1% ■ 周期 18.5% ■ 医药 13.4% ■ 公用事业 5.8% ■ TMT 5.2% ■ 金融地产 4.7% ■ 制造 0.4% ■ 综合 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

■ 食品饮料 32.2% ■ 社会服务 19.9% ■ 医药生物 13.4% ■ 石油石化 8.8% ■ 建筑装饰 6.6% ■ 交通运输 5.8% ■ 通信 5.2% ■ 房地产 4.7% ■ 建筑材料 3.2% ■ 电力设备 0.4% ■ 农林牧渔 0.0% ■ 基础化工 0.0% ■ 钢铁 0.0% ■ 有色金属 0.0% ■ 电子 0.0% ■ 家用电器 0.0% ■ 纺织服饰 0.0% ■ 轻工制造 0.0% ■ 公用事业 0.0% ■ 商贸零售 0.0% ■ 综合 0.0% ■ 国防军工 0.0% ■ 计算机 0.0% ■ 传媒 0.0% ■ 银行 0.0% ■ 非银金融 0.0% ■ 汽车 0.0% ■ 机械设备 0.0% ■ 煤炭 0.0% ■ 环保 0.0% ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：均衡型 · 中证800，虚线为 0）

赛道内超额：相对中证800 的年化 Alpha 均值 2.44% · 正超额窗口占比 79.7% · 最新 16.99%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算（衍生）行业指数回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-01 ~ 2026-08-24（60 个交易日）· 拟合 R² 0.847

25.6%

估计权益仓位（测算值）

31.3%

实际权益仓位（2026Q2 季报）

-5.69%

测算-实际偏离（或含季末后调仓）

20.3%

近1年仓位中枢（250 日窗口，R²=0.795）

申万一级行业	测算仓位（占净值）	占比
食品饮料	8.23%
医药生物	7.99%
农林牧渔	2.80%
石油石化	2.68%
非银金融	2.32%
有色金属	1.53%

方法：天相仓位测算——产品日收益率对 31 个申万一级行业指数日收益率做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈6.2pp），系数之和为估计权益仓位（上限 40%）。另一回归元版本 R²=0.855，取拟合更优者展示。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置占净资产比，2026Q2

资产类别	占净资产比例	分布
权益类	31.29%
固定收益类	77.49%
流动性资产	8.11%
其他资产	0.86%
合计	100.00%

价值倾向

风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）

15.1
同类均值 99.1 · 中证800 17.2

前十大加权PE（衍生·覆盖 100% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}

3.20

前十大加权PB（衍生）

+10.79%

模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓占净值合计 9.4%

#	代码	名称	行业*	占净值比	PE(TTM)*	PB*	区间涨跌*
1	600519	贵州茅台	白酒	1.59%	17.9	6.36	+9.49%
2	600036	招商银行	银行	1.39%	5.9	0.79	+7.86%
3	603259	药明康德	化学制药	1.30%	18.5	4.67	+34.27%
4	300750	宁德时代	电气设备	0.96%	23.0	5.05	+0.83%
5	600309	万华化学	化工原料	0.94%	16.3	1.99	+7.10%
6	600809	山西汾酒	白酒	0.85%	12.2	2.96	+10.19%
7	002142	宁波银行	银行	0.81%	6.5	0.84	+9.33%
8	000858	五粮液	白酒	0.78%	22.8	2.24	-1.95%
9	600941	中国移动	电信运营	0.76%	13.8	1.36	+11.20%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业	权重	占比
食品饮料	3.22%
银行	2.20%
医药生物	1.30%
电力设备	0.96%
基础化工	0.94%
通信	0.76%

季报披露 · 前五大债券持仓

#	名称	占净值比
1	23国债15	3.51%
2	24国债19	3.37%
3	24国债04	3.28%
4	24发控03	3.20%
5	24冀交02	3.18%
6	25云交01	3.13%
7	24保利07	3.07%
8	25石家城发PPN001B	2.81%
9	26中化Y1	2.54%
10	23润置06	2.25%

季报披露 · 前五大基金持仓

#	名称	占净值比
1	博时上证30年期国债ETF	4.69%
2	海富通上证城投债ETF	4.65%
3	华夏鼎茂债券C	3.99%
4	富国中债7-10年政策性金融债ETF	0.93%
5	华宝添益A	0.85%
6	海富通上证基准做市公司债ETF	0.52%
7	博时深证基准做市信用债ETF	0.22%
8	博时可转债ETF	0.08%
9	海富通上证投资级可转债ETF	0.05%
10	博时中债0-3年国开行债券ETF联接C	0.00%

实际净值 vs 模拟组合起点均=100 对比：实际净值=iFinD 复权净值；模拟组合=假设前十大持仓一直不变买入持有。两者偏离反映调仓、十大以外的持仓贡献及费率

+3.76%

实际净值区间收益（iFinD）

+3.33%

模拟组合区间收益（衍生）

+0.43%

跟踪偏离（实际-模拟，调仓信号）

注：模拟组合仅含前十大持仓（占净值 9.4%），按季报权益仓位 31.3% 折算（非权益部分收益近似为 0），未含调仓与费率；实际净值受全部持仓、调仓、申赎与费率影响。若两线长期贴合说明前十大主导且未明显调仓，显著发散则说明期内有调仓或非前十大持仓贡献较大。

六、投资分析与展望

本产品季度报告未披露投资观点（固收/货币型常见，属正常）。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/博时基金养老金产品2026年二季度季报/20260630表2-19：博时优选配置2号混合型养老金产品管理情况报告.xlsx）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考