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华泰优颐股票专项型养老金产品 HTAc01

一、基本信息

华泰资产管理有限公司

投管人

股票型

产品类型

邓睿,王鹏,吴旭雷

投资经理（Wind 现任）

优选池

产品池（招行评级名单 20260630）

214,762万

期末净资产（2026Q2）

+4.70%
同类 77/156

今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2021年01月13日 · 托管人：中国农业银行股份有限公司 · 注册登记机构：华泰资产管理有限公司

总体评价自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：成长型（风格回归成长占比均值 84.5%，持仓风格成长倾向），Alpha 比较基准取国证成长。业绩：近 1 年年化收益 14.17%，同类 156 只中排第 70 名（前 45%）；近 3 年年化 14.94%，较同类均值超额 3.75%。超额：相对国证成长的滚动年化 Alpha 均值 9.42%，正超额窗口占比 69.6%，具备持续的赛道内超额。持仓：当前前十大重仓集中于 TMT、制造板块。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别	指标	近半年	近1年	近2年	近3年
收益类	区间收益率	+0.02% 66/156	+14.17% 70/156	+85.26% 30/156	+51.51% 40/156
	年化收益率	+0.04% 66/156	+14.17% 70/156	+36.11% 30/156	+14.94% 40/156
	超额年化（vs 同类均值）	-3.40% 66/156	-0.98% 70/156	+9.60% 30/156	+3.75% 40/156
风险类	年化波动率	24.53% 65/156	21.15% 66/156	21.06% 61/156	21.81% 96/156
	最大回撤	-16.77% 77/156	-16.77% 66/156	-16.77% 60/156	-28.29% 119/156
	当前距区间高点	-11.19% 74/156	-11.19% 63/156	-11.19% 63/156	-11.19% 63/156
性价比类	夏普比率	-0.06 68/156	0.60 61/156	1.64 15/156	0.62 41/156
性价比类	卡玛比率	0.00 66/156	0.85 63/156	2.15 20/156	0.53 60/156
创新高类	创新高天数占比	11.40% 67/156	11.80% 86/156	15.30% 20/156	9.70% 19/156
创新高类	创新高次数	14 67/156	29 86/156	75 20/156	71 19/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布（衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

■ 制造 33.6% ■ TMT 28.6% ■ 消费 20.9% ■ 公用事业 11.2% ■ 综合 5.8% ■ 周期 0.0% ■ 医药 0.0% ■ 金融地产 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

■ 电子 28.6% ■ 国防军工 26.7% ■ 美容护理 16.9% ■ 交通运输 11.2% ■ 综合 5.8% ■ 电力设备 4.9% ■ 社会服务 3.9% ■ 机械设备 1.9% ■ 农林牧渔 0.0% ■ 基础化工 0.0% ■ 钢铁 0.0% ■ 有色金属 0.0% ■ 家用电器 0.0% ■ 食品饮料 0.0% ■ 纺织服饰 0.0% ■ 轻工制造 0.0% ■ 医药生物 0.0% ■ 公用事业 0.0% ■ 房地产 0.0% ■ 商贸零售 0.0% ■ 建筑材料 0.0% ■ 建筑装饰 0.0% ■ 计算机 0.0% ■ 传媒 0.0% ■ 通信 0.0% ■ 银行 0.0% ■ 非银金融 0.0% ■ 汽车 0.0% ■ 煤炭 0.0% ■ 石油石化 0.0% ■ 环保 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：成长型 · 国证成长，虚线为 0）

赛道内超额：相对国证成长的年化 Alpha 均值 9.42% · 正超额窗口占比 69.6% · 最新 19.2%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算（衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-18（36 个交易日）· 拟合 R² 0.957

73.0%

估计权益仓位（测算值）

78.9%

实际权益仓位（2026Q2 季报）

-5.89%

测算-实际偏离（或含季末后调仓）

申万一级行业	测算仓位（占净值）	占比
汽车	12.88%
国防军工	12.76%
社会服务	8.23%
电子	7.35%
机械设备	6.93%
电力设备	6.84%
美容护理	5.83%
交通运输	3.91%
计算机	3.29%
通信	2.96%
建筑材料	1.99%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置占净资产比，2026Q2

资产类别	占净资产比例	分布
权益类	78.89%
固定收益类	0.00%
流动性资产	21.64%
其他资产	-0.57%
合计	100.00%

成长倾向

风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）

578.0
同类均值 120.1 · 中证800 17.2

前十大加权PE（衍生·覆盖 100% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}

9.50

前十大加权PB（衍生）

-32.33%

模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓占净值合计 6.5%

#	代码	名称	行业*	占净值比	PE(TTM)*	PB*	区间涨跌*
1	688368	晶丰明源	半导体	4.82%	557.8	9.02	-36.42%
2	002851	麦格米特	电气设备	1.71%	634.9	10.84	-20.79%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业	权重	占比
电子	4.82%
电力设备	1.71%

季报披露 · 前五大债券持仓

#	名称	占净值比
1	华峰转债	0.00%

季报披露 · 前五大基金持仓

#	名称	占净值比
1	创新药ETF银华	2.35%
2	旅游ETF富国	0.84%
3	建材ETF国泰	0.70%
4	工业有色ETF万家	0.52%
5	消费ETF汇添富	0.05%

六、投资经理观点（衍生）判断/主题为规则提取*

关注医药黄金/有色周期/资源

随着市场的持续回暖，定增项目的发行预计进一步加速

展开原文要点（3 节，按句切分）

【市场回顾与运作分析】

二季度定增市场保持较快的发行节奏，上半年合计有60个项目报价发行，同比上升107%，募资总额1,178.50亿元，同比上升178%。
1-6月所发定增项目分布在19个行业，其中电子、汽车、化工、计算机等行业项目数量和募资规模相对较多，收益率较高的行业包括电子、电力设备、通信、有色等。

【后市展望】

定增项目审批节奏较快，待发项目显著增加。
截至2026年6月底，从处于预案阶段的项目数量看，目前已公布定增预案的待发上市公司共320家，融资规模合计4321.54亿元。
随着市场的持续回暖，定增项目的发行预计进一步加速。
无论是发审会过会项目数量，还是证监会新发批文项目数量，均有所加速。
今年2月9日，沪深北交易所推出优化再融资一揽子举措，进一步提高灵活性和便利度，更好服务科技创新和新质生产力发展。
从待发定增项目的行业分布来看，主要集中在电子、机械、电力设备、计算机、汽车、医药等新质生产力和周期相关行业。
产品下半年所投定增项目将在明年上半年陆续解禁，重点关注前期股价调整较多但业绩稳定或改善、折扣较好的定增项目。
对于位置较高的科技成长类行业，适当控制报价折扣和仓位占比。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/华泰养老金产品2026年二季报To招行/2026年二季度企业年金养老金产品管理情况报告-17-华泰优颐股票专项型养老金产品.html）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考