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华泰优升FOF股票型养老金产品 HTA009

一、基本信息

华泰资产管理有限公司

投管人

股票型

产品类型

黄思豪,张书毓,万军

投资经理（Wind 现任）

常规池

产品池（招行评级名单 20260630）

113,290万

期末净资产（2026Q2）

-0.43%
同类 119/156

今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2021年03月16日 · 托管人：中信银行股份有限公司 · 注册登记机构：华泰资产管理有限公司

总体评价自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：均衡型（风格回归成长占比均值 50.3%，持仓风格 —），Alpha 比较基准取中证800。业绩：近 1 年年化收益 0.66%，同类 156 只中排第 131 名（前 84%）；近 3 年年化 3.36%，较同类均值超额 -7.83%。超额：相对中证800 的滚动年化 Alpha 均值 3.98%，正超额窗口占比 60.1%，具备持续的赛道内超额。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别	指标	近半年	近1年	近2年	近3年
收益类	区间收益率	-5.31% 113/156	+0.66% 131/156	+33.90% 127/156	+10.37% 135/156
	年化收益率	-10.33% 113/156	+0.66% 131/156	+15.72% 127/156	+3.36% 135/156
	超额年化（vs 同类均值）	-13.77% 113/156	-14.49% 131/156	-10.79% 127/156	-7.83% 135/156
风险类	年化波动率	26.62% 79/156	21.04% 65/156	18.55% 27/156	17.49% 33/156
	最大回撤	-23.22% 119/156	-23.22% 109/156	-23.22% 108/156	-25.08% 90/156
	当前距区间高点	-17.16% 113/156	-17.16% 105/156	-17.16% 105/156	-17.16% 105/156
性价比类	夏普比率	-0.44 107/156	-0.04 129/156	0.77 124/156	0.11 135/156
性价比类	卡玛比率	-0.45 100/156	0.03 132/156	0.68 130/156	0.13 137/156
创新高类	创新高天数占比	12.20% 59/156	12.20% 79/156	12.50% 47/156	6.30% 86/156
创新高类	创新高次数	15 59/156	30 79/156	61 47/156	46 86/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布（衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

■ TMT 40.1% ■ 周期 24.9% ■ 金融地产 22.5% ■ 综合 6.7% ■ 制造 5.8% ■ 消费 0.0% ■ 医药 0.0% ■ 公用事业 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

■ 电子 40.1% ■ 建筑材料 24.9% ■ 银行 22.5% ■ 综合 6.7% ■ 电力设备 5.8% ■ 农林牧渔 0.0% ■ 基础化工 0.0% ■ 钢铁 0.0% ■ 有色金属 0.0% ■ 家用电器 0.0% ■ 食品饮料 0.0% ■ 纺织服饰 0.0% ■ 轻工制造 0.0% ■ 医药生物 0.0% ■ 公用事业 0.0% ■ 交通运输 0.0% ■ 房地产 0.0% ■ 商贸零售 0.0% ■ 社会服务 0.0% ■ 建筑装饰 0.0% ■ 国防军工 0.0% ■ 计算机 0.0% ■ 传媒 0.0% ■ 通信 0.0% ■ 非银金融 0.0% ■ 汽车 0.0% ■ 机械设备 0.0% ■ 煤炭 0.0% ■ 石油石化 0.0% ■ 环保 0.0% ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：均衡型 · 中证800，虚线为 0）

赛道内超额：相对中证800 的年化 Alpha 均值 3.98% · 正超额窗口占比 60.1% · 最新 -18.61%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算（衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-24（40 个交易日）· 拟合 R² 0.067

68.4%

估计权益仓位（测算值）

87.5%

实际权益仓位（2026Q2 季报）

-19.08%

测算-实际偏离（或含季末后调仓）

申万一级行业	测算仓位（占净值）	占比
银行	40.45%
国防军工	24.45%
建筑材料	3.54%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置占净资产比，2026Q2

资产类别	占净资产比例	分布
权益类	87.48%
固定收益类	0.00%
流动性资产	12.56%
其他资产	-0.06%
合计	100.00%

季报披露 · 前五大基金持仓

#	名称	占净值比
1	易方达产业升级混合A	9.47%
2	国金智享量化选股混合A	8.43%
3	国金智远量化选股混合C	8.23%
4	博道大盘成长股票C	8.16%
5	成长ETF易方达	5.17%
6	华安品质甄选混合C	4.51%
7	广发成长启航混合C	4.40%
8	汇添富数字未来混合C	4.02%
9	景顺长城研究精选股票C	3.92%
10	华泰柏瑞匠心臻选混合C	3.46%

六、投资经理观点（衍生）判断/主题为规则提取*

偏多新能源

关注医药消费银行/非银

全球制造业PMI、PPI预计拾级而上，仍看好A股三季度以盈利改善为主线的权益机会；结构上仍看多以科技、电新、机械等泛制造业为主的成长风格，三季度兼顾反内卷背景下可能受益的顺周期…

展开原文要点（3 节，按句切分）

【市场回顾与运作分析】

今年4月以来随着美伊局势缓解，权益市场情绪显著改善。
上市公司年报一季报发布后，以科技、新能源为主的景气成长风格强势，小市值风格因子也相对强势。
产品在4至5月积极提高权益仓位，优先以景气成长风格的主动基金、量化基金等为产品核心持仓布局方向。
6月下旬随着市场在科技-非科技的“二选一”行情中演绎较为极致，TMT板块交易热度很高，整体做了适度的再平衡。

【后市展望】

全球制造业PMI、PPI预计拾级而上，仍看好A股三季度以盈利改善为主线的权益机会。
结构上仍看多以科技、电新、机械等泛制造业为主的成长风格，三季度兼顾反内卷背景下可能受益的顺周期板块投资机会、以及非银医药消费等行业的潜在机会。
随着市场波动的加大，管理上更加注重行业板块、市值风格的再平衡操作。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/华泰养老金产品2026年二季报To招行/2026年二季度企业年金养老金产品管理情况报告-19-华泰优升FOF股票型养老金产品.html）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考