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华泰优选一号股票型养老金产品 HTA001

一、基本信息

华泰资产管理有限公司
投管人
股票型
产品类型
姜光明,黄志刚,张书毓,沈筱芳
投资经理（Wind 现任）
优选池
产品池（招行评级名单 20260630）
266,034万
期末净资产（2026Q2）
+27.67%
同类 11/156
今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2016年12月28日 · 托管人：中国工商银行股份有限公司 · 注册登记机构：华泰资产管理有限公司

总体评价 自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：成长型（风格回归成长占比均值 91.0%，持仓风格 成长倾向），Alpha 比较基准取 国证成长。 业绩：近 1 年年化收益 47.04%，同类 156 只中排第 9 名（前 6%）；近 3 年年化 25.73%，较同类均值超额 14.54%。 超额：相对 国证成长 的滚动年化 Alpha 均值 16.17%，正超额窗口占比 79.0%，具备持续的赛道内超额。 持仓：当前前十大重仓集中于 TMT、制造、周期 板块。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名 按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别指标近半年近1年近2年近3年
收益类 区间收益率 +11.53%
18/156		 +47.04%
9/156		 +134.46%
9/156		 +97.99%
11/156
年化收益率 +24.39%
18/156		 +47.04%
9/156		 +53.12%
9/156		 +25.73%
11/156
超额年化（vs 同类均值） +20.95%
18/156		 +31.89%
9/156		 +26.61%
9/156		 +14.54%
11/156
风险类 年化波动率 29.79%
98/156		 27.21%
110/156		 27.62%
127/156		 24.52%
127/156
最大回撤 -16.73%
75/156		 -16.73%
65/156		 -16.86%
61/156		 -23.88%
66/156
当前距区间高点 -12.60%
86/156		 -12.60%
78/156		 -12.60%
78/156		 -12.60%
78/156
性价比类 夏普比率 0.77
15/156		 1.67
5/156		 1.87
8/156		 0.99
9/156
卡玛比率 1.46
14/156		 2.81
4/156		 3.15
5/156		 1.08
10/156
创新高类 创新高天数占比 17.10%
33/156		 19.60%
10/156		 15.50%
18/156		 10.20%
15/156
创新高次数 21
33/156		 48
10/156		 76
18/156		 74
15/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布 （衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

755025估计权益仓位 91.42017-03-222026-09-01

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

785022成长占比 95.12017-03-222026-09-01

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

785022同类分位数 68.92017-03-222026-09-01

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

81%54%27%2017-03-222026-09-01
■ TMT 37.5%   ■ 制造 26.3%   ■ 公用事业 24.6%   ■ 消费 7.6%   ■ 周期 3.5%   ■ 金融地产 0.6%   ■ 医药 0.0%   ■ 综合 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

81%54%27%2017-03-222026-09-01
■ 电子 37.5%   ■ 交通运输 24.6%   ■ 电力设备 22.6%   ■ 美容护理 7.6%   ■ 国防军工 3.7%   ■ 钢铁 3.5%   ■ 银行 0.6%   ■ 农林牧渔 0.0%   ■ 基础化工 0.0%   ■ 有色金属 0.0%   ■ 家用电器 0.0%   ■ 食品饮料 0.0%   ■ 纺织服饰 0.0%   ■ 轻工制造 0.0%   ■ 医药生物 0.0%   ■ 公用事业 0.0%   ■ 房地产 0.0%   ■ 商贸零售 0.0%   ■ 社会服务 0.0%   ■ 综合 0.0%   ■ 建筑材料 0.0%   ■ 建筑装饰 0.0%   ■ 计算机 0.0%   ■ 传媒 0.0%   ■ 通信 0.0%   ■ 非银金融 0.0%   ■ 汽车 0.0%   ■ 机械设备 0.0%   ■ 煤炭 0.0%   ■ 石油石化 0.0%   ■ 环保 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：成长型 · 国证成长，虚线为 0）

6726-15国证成长基准 16.12017-03-222026-09-01

赛道内超额：相对 国证成长 的年化 Alpha 均值 16.17% · 正超额窗口占比 79.0% · 最新 16.1%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算 （衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-18（36 个交易日）· 拟合 R² 0.98

78.6%
估计权益仓位（测算值）
70.5%
实际权益仓位（2026Q2 季报）
+8.06%
测算-实际偏离（或含季末后调仓）
申万一级行业测算仓位（占净值）占比
电子25.19%
有色金属11.29%
交通运输9.56%
电力设备8.34%
机械设备5.25%
国防军工5.08%
社会服务4.48%
通信4.44%
综合3.65%
钢铁0.96%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置 占净资产比，2026Q2

资产类别占净资产比例分布
权益类 70.54%
固定收益类 0.00%
流动性资产 43.68%
其他资产 -14.24%
合计100.00%
成长倾向
风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）
69.0
同类均值 120.1 · 中证800 17.2
前十大加权PE（衍生·覆盖 82% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}
13.05
前十大加权PB（衍生）
-19.65%
模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓 占净值合计 20.2%

#代码名称行业*占净值比PE(TTM)*PB*区间涨跌*
1 002475 立讯精密 元器件 5.42% 29.9 5.72 -13.28%
2 688361 中科飞测 半导体 3.54% 26,644.8 29.68 -13.03%
3 300763 锦浪科技 电气设备 2.81% 59.0 4.01 -28.27%
4 300274 阳光电源 电气设备 2.52% 27.6 6.98 -25.77%
5 603986 兆易创新 半导体 2.22% 199.0 23.08 -46.41%
6 688120 华海清科 半导体 1.95% 145.2 21.03 -10.12%
7 000792 盐湖股份 农药化肥 1.72% 15.4 3.57 -6.62%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业权重占比
电子13.13%
电力设备5.33%
基础化工1.72%

季报披露 · 前五大债券持仓

#名称占净值比
1圣泉转债0.00%
2春风转债0.00%

实际净值 vs 模拟组合 起点均=100 对比：实际净值=iFinD 复权净值；模拟组合=假设前十大持仓一直不变买入持有。两者偏离反映调仓、十大以外的持仓贡献及费率

实际净值 -6.7%模拟组合 -10.8%中证800 -5.0%2026-06-302026-08-18
-6.67%
实际净值区间收益（iFinD）
-10.81%
模拟组合区间收益（衍生）
+4.14%
跟踪偏离（实际-模拟，调仓信号）

注：模拟组合仅含前十大持仓（占净值 20.2%），按季报权益仓位 70.5% 折算（非权益部分收益近似为 0），未含调仓与费率；实际净值受全部持仓、调仓、申赎与费率影响。若两线长期贴合说明前十大主导且未明显调仓，显著发散则说明期内有调仓或非前十大持仓贡献较大。

六、投资经理观点 （衍生）判断/主题为规则提取*

关注AI/算力/半导体消费地产链黄金/有色周期/资源

展望三季度，预计市场继续维持宽幅震荡

操作：预计市场继续维持宽幅震荡；每一次波动调整都是增加仓位、调整持仓的好机会

展开原文要点（3 节，按句切分）

【市场回顾与运作分析】

  • 二季度市场先上后下、宽幅震荡，内部结构分化剧烈。
  • 上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别变动5.2%、20.2%、36.4%、55.7%。
  • 4月市场在地缘冲突最剧烈阶段过去、流动性紧缩担忧缓解背景下大幅上涨，5月市场情绪阶段见顶、紧缩担忧重启再次引发市场下跌，6月企稳反弹。
  • 整个季度来看，市场分化走向极致，电子、通信、建材、机械、基础化工、电力设备等6个行业上涨，围绕AI产业趋势的行业涨幅巨大，电子涨幅90.9%接近翻倍，其余25个一级行业悉数下跌。
  • 操作上还是偏成长，增加了电子，电力设备，有色金属，化工和机械设备，减仓了钢铁，食品饮料和轻工制造的持仓。

【后市展望】

  • 展望三季度，预计市场继续维持宽幅震荡。
  • 等待新的宏观驱动因素出现以及中报和三季报确认各行业及公司的短期景气状况，每一次波动调整都是增加仓位、调整持仓的好机会。
  • 在市场极致风格高位调整后，大盘指数可能在当前位置震荡调整消化筹码，风格结构更为平衡，之后在财报确认短期景气、宽松交易窗口出现后有望再度上行。
  • 在下半年整体维度上科技成长风格依然会占据主线地位。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/华泰养老金产品2026年二季报To招行/2026年二季度企业年金养老金产品管理情况报告-4-华泰优选一号股票型养老金产品.html）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考