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富国富丰港股股票型养老金产品 10Ad01

一、基本信息

富国基金管理有限公司

投管人

股票型

产品类型

张峰,葛佳

投资经理（Wind 现任）

常规池

产品池（招行评级名单 20260630）

30,633万

期末净资产（2026Q2）

-3.47%
同类 133/156

今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2021年02月05日 · 托管人：中国工商银行股份有限公司 · 注册登记机构：富国基金管理有限公司

总体评价自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：均衡型（风格回归成长占比均值 54.5%，持仓风格成长倾向），Alpha 比较基准取中证800。业绩：近 1 年年化收益 -5.42%，同类 156 只中排第 145 名（前 93%）；近 3 年年化 14.91%，较同类均值超额 3.72%。超额：相对中证800 的滚动年化 Alpha 均值 10.69%，正超额窗口占比 58.7%，超额一般。持仓：当前前十大重仓集中于 TMT 板块。经理展望：相对看好电子、通信。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别	指标	近半年	近1年	近2年	近3年
收益类	区间收益率	-3.08% 94/156	-5.42% 145/156	+43.59% 108/156	+51.39% 41/156
	年化收益率	-6.07% 94/156	-5.42% 145/156	+19.83% 108/156	+14.91% 41/156
	超额年化（vs 同类均值）	-9.51% 94/156	-20.57% 145/156	-6.68% 108/156	+3.72% 41/156
风险类	年化波动率	16.90% 21/156	17.78% 34/156	19.70% 44/156	17.96% 37/156
	最大回撤	-8.27% 2/156	-15.09% 51/156	-15.59% 46/156	-15.59% 14/156
	当前距区间高点	-4.84% 22/156	-11.93% 73/156	-11.93% 73/156	-11.93% 73/156
性价比类	夏普比率	-0.45 109/156	-0.39 144/156	0.93 99/156	0.75 27/156
性价比类	卡玛比率	-0.73 121/156	-0.36 146/156	1.27 82/156	0.96 15/156
创新高类	创新高天数占比	3.30% 123/156	4.50% 145/156	11.00% 67/156	8.40% 41/156
创新高类	创新高次数	4 123/156	11 145/156	54 67/156	61 41/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布（衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

■ 公用事业 25.5% ■ 金融地产 23.8% ■ 周期 20.5% ■ TMT 18.1% ■ 消费 12.1% ■ 医药 0.0% ■ 综合 0.0% ■ 制造 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

■ 交通运输 25.5% ■ 银行 23.8% ■ 建筑装饰 19.2% ■ 社会服务 12.1% ■ 通信 8.4% ■ 计算机 5.9% ■ 传媒 3.4% ■ 有色金属 1.3% ■ 电子 0.4% ■ 农林牧渔 0.0% ■ 基础化工 0.0% ■ 钢铁 0.0% ■ 家用电器 0.0% ■ 食品饮料 0.0% ■ 纺织服饰 0.0% ■ 轻工制造 0.0% ■ 医药生物 0.0% ■ 公用事业 0.0% ■ 房地产 0.0% ■ 商贸零售 0.0% ■ 综合 0.0% ■ 建筑材料 0.0% ■ 电力设备 0.0% ■ 国防军工 0.0% ■ 非银金融 0.0% ■ 汽车 0.0% ■ 机械设备 0.0% ■ 煤炭 0.0% ■ 石油石化 0.0% ■ 环保 0.0% ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：均衡型 · 中证800，虚线为 0）

赛道内超额：相对中证800 的年化 Alpha 均值 10.69% · 正超额窗口占比 58.7% · 最新 6.54%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算（衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-18（36 个交易日）· 拟合 R² 0.647

60.1%

估计权益仓位（测算值）

82.9%

实际权益仓位（2026Q2 季报）

-22.84%

测算-实际偏离（或含季末后调仓）

申万一级行业	测算仓位（占净值）	占比
商贸零售	12.86%
建筑装饰	11.93%
非银金融	9.95%
环保	8.46%
计算机	5.58%
社会服务	4.57%
电力设备	4.07%
电子	2.30%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置占净资产比，2026Q2

资产类别	占净资产比例	分布
权益类	82.94%
固定收益类	0.00%
流动性资产	25.23%
其他资产	0.42%
合计	100.00%

成长倾向

风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）

95.0
同类均值 120.1 · 中证800 17.2

前十大加权PE（衍生·覆盖 100% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}

36.59

前十大加权PB（衍生）

-20.30%

模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓占净值合计 10.3%

#	代码	名称	行业*	占净值比	PE(TTM)*	PB*	区间涨跌*
1	300308	中际旭创	通信设备	8.54%	94.8	40.90	-18.39%
2	001389	广合科技	元器件	1.75%	96.0	15.54	-29.65%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业	权重	占比
通信	8.54%
电子	1.75%

六、投资经理观点（衍生）判断/主题为规则提取*

偏空港股

关注AI/算力/半导体消费地产链

港股预计2-4季度有较大的股票减持和解禁压力

操作：中国国债收益率维持在1.72%附近；美国国债收益率维持在4.4%左右；港股预计2-4季度有较大的股票减持和解禁压力

展开原文要点（3 节，按句切分）

【后市展望】

六月中国股票市场特别是港股大幅回调。
信息技术，金融和通讯服务行业跑赢，公用事业，房地产和可选消费行业跑输。
中国国债收益率维持在1.72%附近，美国国债收益率维持在4.4%左右。
中国制造业PMI稳定在50.3，人民币升值到6.79附近。
近期宏观数据在底部不振，宏观政策层面没有刺激的迹象。
虽然海外美伊战争局势逐步好转，但是全球主要经济体逐步进入加息通道，对于新兴市场而言压力仍旧较大。
港股预计2-4季度有较大的股票减持和解禁压力。
仓位方面适当降低了仓位，且结构上做了较大调整，一方面维持中长期看到的AI产业链的持仓，一方面继续减少了基本面较差的互联网行业股票。
在方向上较为看好的子板块包括1）AI产业链中存储，光通信，电子原材料等环节。
2）香港金融，受益于内地财富持续流入香港。
其他行业由于整体港股流动性较差，投资者更倾向投资日韩台等AI占比高的市场，导致短期资金面上承压。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/富国养老金产品2026年2季度报告-养老金报备/富国养老金产品2026年2季度报告-养老金报备/WORD/富国富丰港股股票型养老金产品二0二六年第2季度报告.docx）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考