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富国富增股票型养老金产品 10A010

一、基本信息

富国基金管理有限公司
投管人
股票型
产品类型
孙彬,宁丰
投资经理（Wind 现任）
常规池
产品池（招行评级名单 20260630）
22,135万
期末净资产（2026Q2）
-1.23%
同类 121/156
今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2020年09月23日 · 托管人：中国银行股份有限公司 · 注册登记机构：富国基金管理有限公司

总体评价 自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：均衡型（风格回归成长占比均值 65.6%，持仓风格 成长倾向），Alpha 比较基准取 中证800。 业绩：近 1 年年化收益 7.38%，同类 156 只中排第 100 名（前 64%）；近 3 年年化 9.97%，较同类均值超额 -1.22%。 超额：相对 中证800 的滚动年化 Alpha 均值 7.72%，正超额窗口占比 65.2%，具备持续的赛道内超额。 持仓：当前前十大重仓集中于 TMT、制造、金融地产 板块。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名 按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别指标近半年近1年近2年近3年
收益类 区间收益率 -7.74%
131/156		 +7.38%
100/156		 +40.14%
114/156		 +32.79%
79/156
年化收益率 -14.89%
131/156		 +7.38%
100/156		 +18.38%
114/156		 +9.97%
79/156
超额年化（vs 同类均值） -18.33%
131/156		 -7.77%
100/156		 -8.13%
114/156		 -1.22%
79/156
风险类 年化波动率 13.12%
6/156		 12.81%
6/156		 12.02%
2/156		 10.87%
2/156
最大回撤 -8.44%
4/156		 -9.34%
6/156		 -9.34%
2/156		 -10.32%
2/156
当前距区间高点 -7.74%
45/156		 -8.64%
44/156		 -8.64%
44/156		 -8.64%
44/156
性价比类 夏普比率 -1.25
148/156		 0.46
82/156		 1.40
29/156		 0.78
21/156
卡玛比率 -1.76
156/156		 0.79
68/156		 1.97
36/156		 0.97
13/156
创新高类 创新高天数占比 0.00%
147/156		 12.70%
73/156		 16.20%
14/156		 10.60%
10/156
创新高次数 0
147/156		 31
73/156		 79
14/156		 77
10/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布 （衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

785533估计权益仓位 44.32020-12-222026-09-01

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

785022成长占比 48.82020-12-222026-09-01

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

785022同类分位数 24.42020-12-222026-09-01

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

81%54%27%2020-12-222026-09-01
■ 金融地产 49.3%   ■ TMT 17.6%   ■ 医药 17.6%   ■ 制造 11.8%   ■ 公用事业 3.1%   ■ 周期 0.6%   ■ 消费 0.0%   ■ 综合 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

81%54%27%2020-12-222026-09-01
■ 银行 49.3%   ■ 医药生物 17.6%   ■ 电力设备 11.8%   ■ 电子 9.3%   ■ 通信 8.4%   ■ 交通运输 3.1%   ■ 建筑装饰 0.6%   ■ 农林牧渔 0.0%   ■ 基础化工 0.0%   ■ 钢铁 0.0%   ■ 有色金属 0.0%   ■ 家用电器 0.0%   ■ 食品饮料 0.0%   ■ 纺织服饰 0.0%   ■ 轻工制造 0.0%   ■ 公用事业 0.0%   ■ 房地产 0.0%   ■ 商贸零售 0.0%   ■ 社会服务 0.0%   ■ 综合 0.0%   ■ 建筑材料 0.0%   ■ 国防军工 0.0%   ■ 计算机 0.0%   ■ 传媒 0.0%   ■ 非银金融 0.0%   ■ 汽车 0.0%   ■ 机械设备 0.0%   ■ 煤炭 0.0%   ■ 石油石化 0.0%   ■ 环保 0.0%   ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：均衡型 · 中证800，虚线为 0）

357-20中证800基准 -4.12020-12-222026-09-01

赛道内超额：相对 中证800 的年化 Alpha 均值 7.72% · 正超额窗口占比 65.2% · 最新 1.28%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算 （衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-18（36 个交易日）· 拟合 R² 0.841

57.7%
估计权益仓位（测算值）
84.2%
实际权益仓位（2026Q2 季报）
-26.51%
测算-实际偏离（或含季末后调仓）
申万一级行业测算仓位（占净值）占比
汽车11.11%
电子10.49%
电力设备10.00%
煤炭8.82%
社会服务4.98%
银行4.52%
非银金融3.77%
通信1.70%
房地产1.47%
医药生物0.78%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置 占净资产比，2026Q2

资产类别占净资产比例分布
权益类 84.21%
固定收益类 0.32%
流动性资产 12.24%
其他资产 5.26%
合计100.00%
成长倾向
风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）
96.9
同类均值 120.1 · 中证800 17.2
前十大加权PE（衍生·覆盖 92% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}
15.85
前十大加权PB（衍生）
-4.85%
模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓 占净值合计 50.0%

#代码名称行业*占净值比PE(TTM)*PB*区间涨跌*
1 300604 长川科技 半导体 6.56% 137.7 43.06 -10.28%
2 300750 宁德时代 电气设备 6.21% 23.0 5.05 +0.83%
3 603129 春风动力 摩托车 5.78% 23.3 5.33 +20.01%
4 300661 圣邦股份 半导体 4.86% 158.9 10.48 -17.44%
5 300308 中际旭创 通信设备 4.82% 94.8 40.90 -18.39%
6 688981 中芯国际 半导体 4.78% 269.5 7.14 -15.01%
7 601688 华泰证券 证券 4.66% 10.6 1.05 -7.37%
8 688012 中微公司 半导体 4.23% 163.6 17.33 -14.52%
9 601077 渝农商行 银行 4.14% 5.6 0.52 +8.51%
10 688506 百利天恒 化学制药 3.99% — 21.51 +2.45%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业权重占比
电子20.43%
电力设备6.21%
汽车5.78%
通信4.82%
非银金融4.66%
银行4.14%
医药生物3.99%

季报披露 · 前五大债券持仓

#名称占净值比
1春风转债0.32%

实际净值 vs 模拟组合 起点均=100 对比：实际净值=iFinD 复权净值；模拟组合=假设前十大持仓一直不变买入持有。两者偏离反映调仓、十大以外的持仓贡献及费率

实际净值 -1.1%模拟组合 -1.9%中证800 -5.0%2026-06-302026-08-18
-1.13%
实际净值区间收益（iFinD）
-1.94%
模拟组合区间收益（衍生）
+0.81%
跟踪偏离（实际-模拟，调仓信号）

注：模拟组合仅含前十大持仓（占净值 50.0%），按季报权益仓位 84.2% 折算（非权益部分收益近似为 0），未含调仓与费率；实际净值受全部持仓、调仓、申赎与费率影响。若两线长期贴合说明前十大主导且未明显调仓，显著发散则说明期内有调仓或非前十大持仓贡献较大。

六、投资经理观点 （衍生）判断/主题为规则提取*

偏空红利/高股息
关注AI/算力/半导体医药新能源地产链

2026年二季度市场分化巨大，从指数看，沪深300指数上涨1.76%，中证800指数上涨1.29%，上证50指数下跌2.16%，中证红利指数下跌4.88%

操作：但是两个行业目前任然是低配的状态（相较于市场）；市场在二季度的交易拥挤度逐步提升

展开原文要点（3 节，按句切分）

【后市展望】

  • 2026年二季度市场分化巨大，从指数看，沪深300指数上涨1.76%，中证800指数上涨1.29%，上证50指数下跌2.16%，中证红利指数下跌4.88%。
  • 从行业看，仅有五个行业上涨，通信、电子涨幅超过15%。
  • 公用事业、建材以及机械设备的上涨也是由AI行业的外溢所带动。
  • （电子布，算电协同，光模块设备，半导体设备等）。
  • 二季度组合在通信和电子等强势板块持仓较少，二季度表现也弱于市场。
  • 我们在二季度逐步增加了通信和电子的配置，但是两个行业目前任然是低配的状态（相较于市场）。
  • 市场在二季度的交易拥挤度逐步提升，科技成交金额在全市场成交占比的60%以上。
  • 从配置上，我们也逐步增加了创新药的配置比例。
  • 创新药公司的基本面在二季度逐步兑现，但是股价背道而驰。
  • 我们也在关注储能以及新能源上游材料的投资机会。
  • 资金是目前市场走势的主要推手，很多公司的下跌并不是基本面的影响而更多的是流动性折价。
  • 我们将继续找寻流动性折价带来的投资机会。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/富国养老金产品2026年2季度报告-养老金报备/富国养老金产品2026年2季度报告-养老金报备/WORD/富国富增股票型养老金产品二0二六年第2季度报告.docx）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考