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富国富博股票型养老金产品 10A003

一、基本信息

富国基金管理有限公司

投管人

股票型

产品类型

周宁,孙柏蔚

投资经理（Wind 现任）

常规池

产品池（招行评级名单 20260630）

46,272万

期末净资产（2026Q2）

-0.78%
同类 120/156

今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：2017年04月07日 · 托管人：中国工商银行股份有限公司 · 注册登记机构：富国基金管理有限公司

总体评价自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：成长型（风格回归成长占比均值 78.4%，持仓风格成长倾向），Alpha 比较基准取国证成长。业绩：近 1 年年化收益 2.87%，同类 156 只中排第 121 名（前 78%）；近 3 年年化 9.39%，较同类均值超额 -1.8%。超额：相对国证成长的滚动年化 Alpha 均值 2.19%，正超额窗口占比 55.1%，超额一般。持仓：当前前十大重仓集中于 TMT、制造、周期板块。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（股票型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别	指标	近半年	近1年	近2年	近3年
收益类	区间收益率	-4.52% 105/156	+2.87% 121/156	+41.33% 112/156	+30.70% 85/156
	年化收益率	-8.83% 105/156	+2.87% 121/156	+18.88% 112/156	+9.39% 85/156
	超额年化（vs 同类均值）	-12.27% 105/156	-12.28% 121/156	-7.63% 112/156	-1.80% 85/156
风险类	年化波动率	33.50% 117/156	28.25% 114/156	25.17% 112/156	21.62% 94/156
	最大回撤	-17.97% 88/156	-17.97% 76/156	-17.97% 73/156	-17.97% 23/156
	当前距区间高点	-13.19% 91/156	-13.19% 82/156	-13.19% 82/156	-13.19% 82/156
性价比类	夏普比率	-0.31 93/156	0.05 123/156	0.69 127/156	0.36 90/156
性价比类	卡玛比率	-0.49 102/156	0.16 121/156	1.05 106/156	0.52 63/156
创新高类	创新高天数占比	11.40% 66/156	9.40% 109/156	8.20% 124/156	5.10% 118/156
创新高类	创新高次数	14 66/156	23 109/156	40 124/156	37 118/156

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布（衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 95%）

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期股票型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

■ TMT 41.2% ■ 制造 29.5% ■ 公用事业 13.9% ■ 周期 7.9% ■ 消费 4.4% ■ 医药 3.0% ■ 金融地产 0.0% ■ 综合 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

■ 电子 21.1% ■ 电力设备 17.1% ■ 通信 16.3% ■ 交通运输 13.9% ■ 国防军工 8.6% ■ 家用电器 4.4% ■ 有色金属 4.0% ■ 石油石化 3.9% ■ 计算机 3.8% ■ 机械设备 3.8% ■ 医药生物 3.0% ■ 农林牧渔 0.0% ■ 基础化工 0.0% ■ 钢铁 0.0% ■ 食品饮料 0.0% ■ 纺织服饰 0.0% ■ 轻工制造 0.0% ■ 公用事业 0.0% ■ 房地产 0.0% ■ 商贸零售 0.0% ■ 社会服务 0.0% ■ 综合 0.0% ■ 建筑材料 0.0% ■ 建筑装饰 0.0% ■ 传媒 0.0% ■ 银行 0.0% ■ 非银金融 0.0% ■ 汽车 0.0% ■ 煤炭 0.0% ■ 环保 0.0% ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：成长型 · 国证成长，虚线为 0）

赛道内超额：相对国证成长的年化 Alpha 均值 2.19% · 正超额窗口占比 55.1% · 最新 12.25%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算（衍生）持仓行业回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-30 ~ 2026-08-18（36 个交易日）· 拟合 R² 0.994

95.0%

估计权益仓位（测算值）

92.0%

实际权益仓位（2026Q2 季报）

+3.00%

测算-实际偏离（或含季末后调仓）

申万一级行业	测算仓位（占净值）	占比
电子	27.04%
国防军工	13.77%
通信	13.44%
电力设备	11.06%
有色金属	8.06%
社会服务	7.35%
汽车	5.80%
机械设备	3.95%
建筑材料	2.64%
综合	1.54%

方法：信达证券持仓行业回归法——产品日收益率对各行业持仓股票组合收益率（有持仓行业用产品自身前十大行业组合，无持仓行业用公募重仓行业组合——全市场 2124 只主动偏股公募基金季度重仓股构建——2023Q2 起 13 期持仓按披露时点（+30 日）拼接成 point-in-time 行业组合）做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈7.9pp），系数即行业仓位占净值比。回归窗口自持仓披露日（06-30）起，与持仓快照逻辑一致。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置占净资产比，2026Q2

资产类别	占净资产比例	分布
权益类	92.00%
固定收益类	0.00%
流动性资产	8.17%
其他资产	0.04%
合计	100.00%

成长倾向

风格标签（衍生·加权PE vs 全A中位数）

147.9
同类均值 120.1 · 中证800 17.2

前十大加权PE（衍生·覆盖 100% · 中证800 为官方 PE(TTM) 2026-06-30}

34.99

前十大加权PB（衍生）

-12.96%

模拟区间收益（衍生·0630→0818）

季报披露 · 前十大股票持仓占净值合计 44.2%

#	代码	名称	行业*	占净值比	PE(TTM)*	PB*	区间涨跌*
1	688256	寒武纪	半导体	7.61%	369.0	81.91	-27.14%
2	300308	中际旭创	通信设备	6.59%	94.8	40.90	-18.39%
3	300502	新易盛	通信设备	6.15%	78.8	43.59	-25.50%
4	002371	北方华创	半导体	4.04%	115.1	16.34	-12.16%
5	300750	宁德时代	电气设备	3.89%	23.0	5.05	+0.83%
6	688012	中微公司	半导体	3.79%	163.6	17.33	-14.52%
7	601899	紫金矿业	铜	3.50%	10.8	3.57	+33.49%
8	688401	路维光电	半导体	2.94%	68.5	11.62	-17.09%
9	688981	中芯国际	半导体	2.92%	269.5	7.14	-15.01%
10	300394	天孚通信	通信设备	2.75%	152.0	60.40	-3.71%

* 深蓝色为衍生值（外部 API 计算）：行业=Tushare 映射，PE/PB=0630 估值快照，区间涨跌=0630→0818 总市值比值近似。代码/名称/占净值比为季报原值。

季报披露 · 前十大持仓行业分布（按持仓权重，申万一级）

行业	权重	占比
电子	21.30%
通信	15.49%
电力设备	3.89%
有色金属	3.50%

季报披露 · 前五大基金持仓

#	名称	占净值比
1	富国中证800自由现金流ETF	0.08%

实际净值 vs 模拟组合起点均=100 对比：实际净值=iFinD 复权净值；模拟组合=假设前十大持仓一直不变买入持有。两者偏离反映调仓、十大以外的持仓贡献及费率

-5.49%

实际净值区间收益（iFinD）

-8.87%

模拟组合区间收益（衍生）

+3.38%

跟踪偏离（实际-模拟，调仓信号）

注：模拟组合仅含前十大持仓（占净值 44.2%），按季报权益仓位 92.0% 折算（非权益部分收益近似为 0），未含调仓与费率；实际净值受全部持仓、调仓、申赎与费率影响。若两线长期贴合说明前十大主导且未明显调仓，显著发散则说明期内有调仓或非前十大持仓贡献较大。

六、投资经理观点（衍生）判断/主题为规则提取*

关注AI/算力/半导体

后续本基金将继续深化研究、精选标的，提升组合配置胜率和有效性，在兼顾控制净值波动的情况下，积极把握市场潜在机会

操作：整体风险偏好维持低位；市场整体维持震荡分化格局；本组合总体维持偏积极的仓位水平

展开原文要点（3 节，按句切分）

【后市展望】

2026年二季度，国内外市场环境更趋复杂。
国内方面，经济分化有所加剧，外需保持较强韧性，内需恢复偏弱。
价格受国际大宗商品上涨影响结构性改善，但企业盈利修复不均衡，下游制造业成本压力上升。
海外方面，地缘冲突向多区域扩散，能源价格高位震荡，欧美通胀黏性超预期，主要央行货币政策分化加剧，国际资本流动显著波动。
资本市场层面，AI科技产业链受产业趋势与政策催化持续走强，而多数传统板块估值承压，市场分化极度加剧。
避险情绪叠加外部不确定性，整体风险偏好维持低位，成交结构高度集中于成长赛道，市场整体维持震荡分化格局。
报告期，本组合总体维持偏积极的仓位水平，操作端结合景气边际变化及估值水平对持仓结构进行了部分调整，整体持仓进一步向具备核心竞争力与景气向好的方向调整。
后续本基金将继续深化研究、精选标的，提升组合配置胜率和有效性，在兼顾控制净值波动的情况下，积极把握市场潜在机会。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/富国养老金产品2026年2季度报告-养老金报备/富国养老金产品2026年2季度报告-养老金报备/WORD/富国富博股票型养老金产品二0二六年第2季度报告.docx）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考