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国寿养老现金增利货币型养老金产品 CLD001

一、基本信息

中国人寿养老保险股份有限公司
投管人
货币型
产品类型
康锡恩、杨婉莹
投资经理(Wind 现任)
—
产品池(招行评级名单 20260630)
0万
期末净资产(2026Q2)
+0.96%
同类 22/25
今年以来收益(iFinD 净值)

成立日期:— · 托管人:— · 注册登记机构:—

总体评价 自动生成:基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点,仅供参考

业绩:近 1 年年化收益 1.57%,同类 25 只中排第 17 名(前 68%);近 3 年年化 1.93%,较同类均值超额 -0.07%。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值(分红再投资),区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名 按 iFinD 复权净值(分红再投资)逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型(货币型)平均 · 每格右上角为同类排名(名次 / 总数,按指标优劣排序)· 夏普无风险利率 1.5%

类别指标近半年近1年近2年近3年
收益类 区间收益率 +0.65%
23/25
+1.57%
17/25
+3.51%
15/25
+5.88%
20/25
年化收益率 +1.30%
23/25
+1.57%
17/25
+1.74%
15/25
+1.93%
20/25
超额年化(vs 同类均值) -0.25%
23/25
-0.06%
17/25
-0.03%
15/25
-0.07%
20/25
风险类 年化波动率 0.09%
19/25
0.11%
20/25
0.12%
17/25
0.14%
18/25
最大回撤 -0.01%
23/25
-0.01%
22/25
-0.03%
20/25
-0.03%
20/25
当前距区间高点 0.00%
24/25
0.00%
24/25
0.00%
24/25
0.00%
24/25
性价比类 夏普比率 -2.24
23/25
0.63
16/25
1.93
15/25
3.07
18/25
卡玛比率 185.05
4/8
220.27
1/8
60.34
3/10
65.89
3/10
创新高类 创新高天数占比 59.30%
22/25
65.30%
20/25
66.70%
20/25
69.50%
21/25
创新高次数 73
22/25
160
20/25
326
20/25
507
21/25

五、季报披露 · 资产配置 占净资产比,2026Q2

资产类别占净资产比例分布
权益类 —%
固定收益类 —%
流动性资产 —%
其他资产 —%
合计—%

六、投资经理观点 (衍生)判断/主题为规则提取*

关注利率/久期资金面/杠杆

2H26权益投资策略:26年下半年AI 行情大概率延续,暂未有导致主线行情波折的因素出现

操作:宇节跳动提升资本开支预期

展开原文要点(3 节,按句切分)

【市场回顾与运作分析】

  • 宏观层面,二季度油价、地缘是最重要的定价因素,年初以来的复苏与降息交易在3月被高油份打破,而4月美伊进入谈判窗口期,油价回落,全球股指普遍回升。
  • 5月美伊地缘持续扰动、高油价对于经济的影响逐渐呈现,风险资产震荡加剧。
  • 6月美伊协议达成,油价回落,沃什上任后加剧全球加息预期,此时美元,全球流动性才与油价脱敏。
  • 中观层面,AI 产业趋势是科技风格在全球范国内领跑的主因,全球大型科技股、A股财报陆续披露,海外算力链的高景气得到印证,同时国内 DeepSeek,宇节跳动提升资本开支预期,中微公司上修订单,长鑫科技财报超预期,也带来国产算力链条的景气预期,全球范围内的科技行情持续演绎。
  • 微观层面,机构资金抱团科技,宽基ETF 持续净流出,也加剧了科技VS非科技的分化.结构上,大小盘风格差异并不大,二证50、沪深300、中证 1000.中证2000分别上涨5.8%.11.9%、15.6%.7.8%,而双创风格大幅跑麻,创业板指、科创50分别上涨36.4%.75.7%。
  • 甲万行业方面,涨幅靠前的行业有:电子(90.9%)、通信(63.8%),建筑材料(35.2%),靠后的行业有:石油石化(-22.2%)、农林牧渔(-20.2%)、钢铁(-18.6%).主题方面,二季度科技与非科技K型分化加剧,较好的主题有:半导体(92.6%),电子元器件(75.5%),通信设备(56.8%),靠后的主题有:石油天然气(一27.7%),教育(-27.5%)、汽车(-26.5%)。
  • 二季度债券市场整体呈现先下行,后震荡格局,利率中枢小幅下移,曲线平坦化。
  • 4月,资金面延续极度宽松,通胀分化、信贷走弱,美伊冲突反复,利率整体下行。
  • 5月,特朗普访华确立中美关系新定位,PMI 回落至荣枯线,央行“收短放长”,利率区间窄幅波动。
  • 6月,央行月初零投放逆回购传递节奏管理意图,陆家嘴论坛宣布利率走廊收窄至50bp,月末隔夜逆回购首次落地,跨季资金面平稳。
  • 资金面从极度宽松向中性偏松回归,DR001 中枢由1.20%回升至1.34%附近。
  • 总体来看,经济内生动能偏弱对债市构成中期支撑,融资需求偏酵 货币前期核心做多驱动有所弱化。
  • “上有顶、下有底”的区间格局进一步确续。
  • 欧策維持支持任蒸潤,但总蛋寬於紧浪性不盟,發金面以极度宽柳国和准修撥回好 季度。
  • 拱给薛峰痤加资金面边陈收纹,利車戏阶段性承压,建设在调整中把出原避黨這解利功接近前低时保持谨慎。

【后市展望】

  • 2H26权益投资策略:26年下半年AI 行情大概率延续,暂未有导致主线行情波折的因素出现。
  • 今年下半年的宏观环境不会显著承压,一方面美联储大概率不加息也不降息,另一方面中美关系也有望稳中向好。
  • A股增量资金正循环的条件已具备,下半年资金面也会保持相对充裕。
  • AI 产业趋势仍在加速过程中,下半年高资本开支无虞,充足的自由现金流可以支撑起Capex 的增加,且目前ARR-云计算收入-云计算现金流-资本开支资金循环也已基本形成 AI 生态闭环。
  • 产业趋势龙头股的最终顶部形态大概率是M顶,本轮AI 行情距离第一个交易顶仍有距离2H26行业配置建议:Al 行情延续背景下,建议把握三条科技投资核心线索。
  • 短期看AI 需求拉动的涨价与订单溢出,包括光通信与光模块.PCB 产业链、半导体核心材料、存储,MLCC.电源散热等AI 基础设施。
  • 中期看国产设备与材料的替代加速与出海,包括半导体设备,晶圆代工等。
  • 长期看AI 底层技术架构的演进,包括TGV玻璃基板,硅光,CPO等。
  • 如果AI 行情遭遗阶段性逆风,银行、电力、家电等红利板块有望凭借高股总、低估值和稳定的現金流特征,提供良好的防御和避险功能。

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* 区间涨跌为总市值口径近似(2026-06-30 → 2026-08-18)。数据来源:产品 2026Q2 季度报告(Downloads/【国寿养老】养老金产品2026Q2季报/国寿养老现金增利货币型养老金产品2026年第二季度投资报告.pdf)。

数据来源:各投管人企业年金养老金产品二季度报告(2026Q2)· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考