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国寿养老红盛混合型养老金产品 CLB002

一、基本信息

中国人寿养老保险股份有限公司

投管人

混合型

产品类型

韩天然,李紫珅,鲁嘉琪

投资经理（Wind 现任）

常规池

产品池（招行评级名单 20260630）

0万

期末净资产（2026Q2）

+1.97%
同类 84/121

今年以来收益（iFinD 净值）

成立日期：— · 托管人：— · 注册登记机构：—

总体评价自动生成：基于净值回归、同类排名、当期持仓与季报观点，仅供参考

产品定位：均衡型（风格回归成长占比均值 57.0%，持仓风格 —），Alpha 比较基准取中证800。业绩：近 1 年年化收益 3.0%，同类 121 只中排第 89 名（前 74%）；近 3 年年化 3.58%，较同类均值超额 -1.09%。超额：相对中证800 的滚动年化 Alpha 均值 3.85%，正超额窗口占比 91.3%，具备持续的赛道内超额。

二、净值走势对比 iFinD 复权净值（分红再投资），区间起点=100 · 全市场 / 同投管人平均为每日收益的简单平均累计 · 鼠标悬停查看每日数值

三、业绩与同类排名按 iFinD 复权净值（分红再投资）逐日计算 · 超额 = 年化收益 − 同类型（混合型）平均 · 每格右上角为同类排名（名次 / 总数，按指标优劣排序）· 夏普无风险利率 1.5%

类别	指标	近半年	近1年	近2年	近3年
收益类	区间收益率	+0.83% 62/121	+3.00% 89/121	+8.12% 101/121	+11.06% 90/121
	年化收益率	+1.68% 62/121	+3.00% 89/121	+3.98% 101/121	+3.58% 90/121
	超额年化（vs 同类均值）	+0.42% 62/121	-1.63% 89/121	-3.22% 101/121	-1.09% 90/121
风险类	年化波动率	2.35% 13/121	1.95% 12/121	1.47% 13/121	1.87% 14/121
	最大回撤	-0.87% 7/121	-1.13% 9/121	-1.13% 9/121	-3.63% 32/121
	当前距区间高点	-0.50% 14/121	-0.50% 14/121	-0.50% 14/121	-0.50% 14/121
性价比类	夏普比率	0.07 59/121	0.77 46/121	1.68 12/121	1.11 21/121
性价比类	卡玛比率	1.92 15/121	2.64 12/121	3.51 9/121	0.99 53/121
创新高类	创新高天数占比	10.60% 73/121	16.70% 40/121	32.70% 13/121	27.60% 15/121
创新高类	创新高次数	13 73/121	41 40/121	160 13/121	201 15/121

四、历史仓位 · 风格 · 行业分布（衍生）滚动 60 日窗口内 5 日累计（周度重叠）收益的时间加权非负 ElasticNet（L1/L2 各半）回归，回归元：31 个公募重仓行业组合 + 中证转债指数（转债 β 不计入权益仓位；经 2026Q2 披露验证，混合型配对偏差 +0.1pp、|差|中位 3.7pp）（长序列口径，覆盖成立以来）

估计权益仓位（占净值 %，虚线为类型上限 40%）

回归系数之和。个股集中持仓的波动大于行业基准组合，回归值存在系统放大；固收特征产品的权益估计趋近 0 属正常。

风格暴露：成长配置占比（%，虚线 50% 为成长/价值分界）

风格判断：与国证成长 / 国证价值指数涨跌比对得出。占比 >50% 偏成长，<50% 偏价值；占比由回归系数换算（含少量平滑处理，合计 100%），不含仓位高低信息（仓位见上图）。

成长因子同类分位数（%，在同期混合型产品中的成长占比分位，虚线 50% 为同类中位）

读法：分位数越高，该产品在同类中越偏成长（如 80% = 比同类 80% 的产品更偏成长）。与上方绝对占比结合看：占比是绝对配置，分位数是相对同类的位置。

板块分布（8 大板块，每期换算为合计 100%）

■ 消费 31.1% ■ TMT 28.4% ■ 周期 25.0% ■ 公用事业 13.3% ■ 制造 2.3% ■ 医药 0.0% ■ 金融地产 0.0% ■ 综合 0.0%

行业分布（申万一级，全部 31 个行业、颜色按最新权重降序，每期换算为合计 100%）

■ 社会服务 31.1% ■ 钢铁 22.3% ■ 计算机 17.4% ■ 交通运输 13.3% ■ 传媒 5.7% ■ 通信 5.3% ■ 基础化工 2.7% ■ 国防军工 2.3% ■ 农林牧渔 0.0% ■ 有色金属 0.0% ■ 电子 0.0% ■ 家用电器 0.0% ■ 食品饮料 0.0% ■ 纺织服饰 0.0% ■ 轻工制造 0.0% ■ 医药生物 0.0% ■ 公用事业 0.0% ■ 房地产 0.0% ■ 商贸零售 0.0% ■ 综合 0.0% ■ 建筑材料 0.0% ■ 建筑装饰 0.0% ■ 电力设备 0.0% ■ 银行 0.0% ■ 非银金融 0.0% ■ 汽车 0.0% ■ 机械设备 0.0% ■ 煤炭 0.0% ■ 石油石化 0.0% ■ 环保 0.0% ■ 美容护理 0.0%

滚动年化 Alpha（基准按产品定位：均衡型 · 中证800，虚线为 0）

赛道内超额：相对中证800 的年化 Alpha 均值 3.85% · 正超额窗口占比 91.3% · 最新 0.94%。

注：历史各时点的行业/仓位由该时点前 60 个交易日的周度收益回归得到，行业基准为 31 个申万一级行业指数，序列可回溯至产品成立以来。估计值为模型结果，仅供参考。

当前仓位与行业测算（衍生）行业指数回归法 · 时间加权非负 ElasticNet · 窗口 2026-06-01 ~ 2026-08-24（60 个交易日）· 拟合 R² 0.67

3.5%

估计权益仓位（测算值）

—%

实际权益仓位（2026Q2 季报）

3.5%

近1年仓位中枢（250 日窗口，R²=0.544）

申万一级行业	测算仓位（占净值）	占比
有色金属	1.25%
电子	0.52%

方法：天相仓位测算——产品日收益率对 31 个申万一级行业指数日收益率做时间加权 Lasso 回归（α=5e-6，经 2026Q2 实际仓位校准，样本 MAE≈6.2pp），系数之和为估计权益仓位（上限 40%）。另一回归元版本 R²=0.656，取拟合更优者展示。测算结果为模型估计值，仅供参考。

五、季报披露 · 资产配置占净资产比，2026Q2

资产类别	占净资产比例	分布
权益类	—%
固定收益类	—%
流动性资产	—%
其他资产	—%
合计	—%

六、投资分析与展望

本产品季度报告未披露投资观点（固收/货币型常见，属正常）。

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* 区间涨跌为总市值口径近似（2026-06-30 → 2026-08-18）。数据来源：产品 2026Q2 季度报告（Downloads/【国寿养老】养老金产品2026Q2季报/国寿养老红盛混合型养老金产品2026年第二季度投资报告.pdf）。

数据来源：各投管人企业年金养老金产品二季度报告（2026Q2）· 区间收益截至 2026-08-18 · 仅供研究参考