职业年金组合规模倒算与省份 / 计划 / 组合资产占比
数据源：2026 年全部沪深市场新股（剔除北交所）的《发行安排及初步询价公告》网下投资者拟申购明细附表 + 《网下初步配售结果公告》逐对象配售明细 · 巨潮资讯网公开披露 · 全量文本层解析，非抽样 · 按询价日时间序动态重算
⚠ 口径提示：本页所有规模均为「下限（lower bound）」，不是精确资产净值。
各新股公告均明文规定「配售对象的拟申购金额不得超过其总资产（基准日孰低值）」，因此拟申购金额 ≤ 组合总资产。
职业年金普遍顶额申购，未触及申购上限的组合，其拟申购金额通常即约等于组合资产规模；已触及上限（顶格）的组合只能得到「≥上限金额」的下界。
动态测算（时间序 + 顶格取前值）：新股按询价日升序逐只纳入并重算。某组合在某新股未顶格 → 该观测≈当前真实规模（取当前观测值，规模可增可降）；顶格 → 拟申购金额（=该股顶格上限）仍是总资产下界，仅当该股顶格上限 < 现有估计时保持前值（不下调），若 ≥ 现有估计则上修抬高下界。其中在「全局顶格上限最高新股」上触顶者标记为 saturated（以顶格最高股为权威，无需再调整）。
倒算方法与数据链路
从新股网下发行的监管约束反推组合资产规模
拟申购金额 = 拟申购价格 × 拟申购数量 ≤ 配售对象总资产（基准日孰低值）
且 拟申购数量 ≤ 每个配售对象申购股数上限 → 组合资产规模 ≥ 拟申购金额
为什么用「初步询价拟申购明细」而不是「网下配售结果」：
① 询价附表含高价剔除与全部报价对象，覆盖面更广（以长鑫科技为例 11,537 条，与公告披露的配售对象家数一致；2026 年全样本累计覆盖数千家报价对象）；
② 华润新能源的《网下初步配售结果公告》为 145MB 扫描件无文本层、无法 OCR，其网下申购获配明细已由用户提供的 Excel 底表补全，故 48 只新股全部实现逐对象精确计算；
③ 询价金额直接是「价格×数量」，无需经过中签率与配售比例二次换算，误差更小。
组合唯一性（复合键）：同一个配售对象名称（如「广东省贰号职业年金计划」）会在多家投资管理人下重复出现，
因此以 省份 × 计划编号 × 投资管理人 作为组合唯一标识，从而实现沪市 B/D 类账户与深市 0899 账户的跨市场匹配。
计划名称归一化：三份公告对同一计划的写法并不统一，原始数据中共出现 38 种中段写法变体
——「叁号」/「（叁号）」、「拾壹号」/「壹拾壹号」、「贰号」/「2号」、「内蒙古自治区机关事业单位肆号」、
「中央国家机关及所属事业单位（壹号）」等。若直接按名称字符串聚合，同一计划会被拆成多个。
因此先解析出数字编号，再由 （省份 + 编号）统一重建标准计划名，确保一个计划有且仅有一条记录。
2026 年沪深新股基准参数与顶格（右截尾）情况 · 时间序动态
申购上限越高、时点越新，判别力越强；新股按询价日升序纳入，顶格上限最高者（长鑫科技）为主口径
「顶格」= 拟申购数量触及该股每个配售对象申购上限，此时只能得到规模下界。上限越低的新股（如振石股份 6,390 万股≈7.1 亿元）触顶比例越高、判别力越弱；上限越高的新股（如长鑫科技 23,000 万股≈19.9 亿元）能权威倒算的大组合越多。
各统筹区（省份）职业年金规模下限与全国占比
共 33 个统筹区（31 省 + 新疆生产建设兵团 + 中央国家机关），柱：规模下限（亿元）；线：累计占比（%）
省份规模占比矩形树图
面积 = 该统筹区职业年金规模下限占全国比重
组合规模分布
按单组合规模下限分档，≥20亿档多为长鑫顶格组合
投资管理人受托规模（下限）
共 22 家投管人，按各自管理的职业年金组合规模下限合计排序
省份 → 计划 → 组合 三级下钻
点击左侧省份查看其全部计划，点击计划查看该计划下各投管人组合及资产占比
数据质量校验
五项一致性检查，全部通过
| 校验项 | 判定标准 | 结果 | 说明 |
|---|
| 每省计划数上限 | ≤ 12 个 | 通过 |
最多 12 个（京/鲁/晋/粤/浙/琼/湘/辽），无超限 |
| 计划编号连续性 | 1 → max 无缺号 | 通过 |
33 个统筹区编号全部连续，无跳号、无重号 |
| 同编号计划重复拆分 | 同省同编号仅 1 个名称 | 通过 |
修正前 14 个计划被误拆，现为 0 |
| 计划编号缺失 | 全部可解析出编号 | 通过 |
修正前 636 个组合编号为空，现为 0 |
| 组合唯一性 | 同一（省,编号,投管人）仅 1 条 | 通过 |
2,316 条无重复；换用规范化键重算，组合数与规模合计完全不变 |
计划名称归一化后，组合数与规模合计保持稳定（换用「省份 × 计划编号 × 投资管理人」规范化复合键重算，结果不变）；
当前口径： 个计划 / 个组合 / 规模下限合计 亿元。
2026 年打新收益（全部沪深新股 · 真实获配口径）
按《网下初步配售结果公告》逐对象配售明细精确计算：组合实际获配股数 × (首日收盘价 − 发行价)；全部 48 只沪深新股均已有逐对象配售明细（华润新能源由用户提供 Excel 底表补全，替换原 A 类比例折算），北交所已排除
| 新股 | 代码 | 发行价 | 首日收盘 | 首日涨幅 | 年金获配股数 | 打新收益 | 口径 |
|---|
打新收益合计 亿元 · 年金获配市值合计（按发行价计） 亿元。
收益集中在顶格上限高、首日涨幅大的新股（长鑫科技一只贡献过半）；陕西旅游因公告未逐对象披露网下配售明细、且无法取得年金拟申购金额，未纳入合计（其发行规模小，影响可忽略）。
交叉验证与外部校验
① 跨新股内部一致性（仅取双方均未顶格的组合）
| 长鑫科技 vs 华润新能源 | 928 个组合 | 中位比值 0.967 | 中位偏差 4.49% |
| 长鑫科技 vs 振石股份 | 173 个组合 | 中位比值 0.822 | 中位偏差 17.78% |
| 华润新能源 vs 振石股份 | 147 个组合 | 中位比值 0.859 | 中位偏差 14.07% |
长鑫（2026-07-13）与华润（2026-06-16）相隔约一个月，中位偏差仅 4.5%，与年金资产的月度自然增长量级吻合，
说明倒算口径稳健。振石为 2026-01-14 询价，相隔半年且上限低，偏差扩大符合预期。
② 外部权威数据校验
| 人社部：截至 2025 年底全国 33 统筹区职业年金投资运营规模 | 3.78 万亿元 |
| 本次倒算：参与打新组合规模下限合计 | 亿元 |
| 覆盖率（倒算下限 ÷ 人社部口径） | |
倒算结果为下限，仅覆盖参与了 2026 年沪深新股询价的组合（未参与打新、或新成立组合不在样本内），
因此低于官方口径属合理。随着纳入新股增多、未顶格观测增加，精确倒算比例上升、低估幅度收窄。
对顶格组合做 Pareto 尾部拟合外推得到 α<1（均值发散），说明尾部极重、无法给出稳定的点估计 ——
这从统计上再次确认：本方法只能给出可靠下限，不宜声称为精确规模。